华泰证券

　　金融行业

　　分析师罗毅在其最新研究报告中表示，中国股市吸引力提升，银行股作为“高大上”的投资标的将持续吸引增量资金，银行业长期低估值的砝码已经移除，较低估值给行业提供逆袭增长空间。

　　罗毅认为，金融改革加速，银行转型开启，精彩还在后面。而高门槛致上市银行牌照价值稀缺，目前两市仅有16家上市银行，金融股总市值占比高达27.2%，大体量致银行股有能力承接巨量资金。截止2014年二季度末，行业总资产高达167万亿，更多宇宙银行在华夏，“做大”的阶段性目标已完成。未来焦点不在规模利润增速，而在于股权治理结构优化、管理效率提升、金融产品服务创新，甚至“引狼入室”，推进银行业整体市场化和国际化进程。从这个角度理解，去年底以来的金融改革创新政策加速出台就不难理解了。

　　投资标的方面，罗毅继续推荐低估值和特色化股票，比如低估值的交行、建行、中行、华夏和浦发；更多溢价可以给予差异化发展的特色银行，重点推荐宁波银行、南京银行、平安银行。

　　罗毅呼吁，错过券商，就不要继续踏空银行，强推第二波行情。

　　有一种踏空叫没买银行股

　　周一银行股涨疯了。板块指数大涨6.75%，位居板块指数涨幅之首，农业银行、中国银行涨停。尽管两市九成股票下跌，但凭借权重蓝筹银行股的一己之力，沪指仍然掀开了2010年11月11日创下了3186点的大顶，创下了3189点的近四年来新高。

　　与此形成冰火两重天的是其他中小盘股全线暴跌，近三百家个股跌停，创下了今年单日跌停股最高纪录，远超12月9日沪指暴跌5.43%时，两百只个股跌停的纪录。

　　沪深股市的银行股不仅是A股目前估值最低的板块，也是全球股市相同板块中估值最低的。美国股市是世界公认的最成熟的股市，目前美国银行股平均市盈率是43倍。而沪市的工农中交建五大行昨天尽管大涨，但至收盘时，平均市盈率不足8倍。整体银行板块的平均市盈率不足15倍，仍在全球股市相同板块中估值最低。

　　早在11月13日，沪指受阻于2500点关口前，本报就发表了记者的分析报告，认为：A股的银行板块价值严重低估。全球十大赚钱公司有四家在A股上市，都是银行股。世界第一赚钱的工商银行

　　A股11月12日的收盘价3.76元，只能买一斤二两小白菜。而世界第六大赚钱公司农业银行A股同一天收盘价2.65元，甚至买不起一斤蔫白菜。

　　现在仅隔一个月多月，银行股整体涨幅接近30%，如果在11月中旬有股民买了任何一只银行股并持有至今，至少可赚25%以上。

　　平安证券武汉营业部首席投资顾问李波认为：银行股周一大涨主要是因价值低估，特别是安邦保险昨天发布了举牌民生银行，成为第一大股东的公告，打开市场对银行股的想象空间。由于银行股的估值修复行情仍在进行中，近期市场仍将维持一九现象的可能性仍较大。目前随着一带一路和金融行业的拐点形成，以及电力改革、国企改革的进一步推进，预料蓝筹股仍将是市场的主流方向。

　　国都证券投资顾问陈灵表示：近期股市有一个最流行的说法是“有一种踏空叫没买银行股”。由于前期许多基金机构超低配置甚至没有配置银行股，净值大幅落后于其他重仓持有银行等金融股的基金。面对业绩压力，这些空仓或低配银行股的基金只有在近期追涨买进银行股，以完成重新配置银行股的计划。这也造成了近期银行股连续上涨没有深幅回调的现象。

　　华泰证券金融行业分析师罗毅认为：中国股市吸引力提升，银行股作为“高大上”的投资标的将持续吸引增量资金，银行业长期低估值的砝码已经移除，较低估值给行业提供逆袭增长空间。投资标的方面，罗毅推荐低估值和特色化股票，比如低估值的交行、建行、中行、华夏和浦发；更多溢价可以给予差异化发展的特色银行，重点推荐宁波银行、南京银行、平安银行。罗毅呼吁，错过券商股，就不要继续踏空银行股，这一板块将强推第二波行情。

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