估值随机性

　　一般而言，PE/VC机构对传统的重资产企业采用市净率估值法，对于一般企业则采用市盈率估值法，虽然机构各自测算，但差别不大。

　　上述资深投资经理介绍，对于互联网企业，特别是最近两年才兴起的P2P平台，并没有明确的估值方法，估值是双方市场化的谈判确定的结果，具有一定随机性。特别是多家风投机构抢着进行投资时，估值会更高。

　　郭海涛则认为，目前的估值属于正常现象，因为整个P2P行业现在很热，但实际投资金额并没有那么高，也就是说估值也没有外界想象的那么高。

　　那么，如何了解风投机构对P2P平台的实际投资情况？

　　一般而言，通过查询企业的工商注册信息，就可以了解到各股东的投资金额、占股比例等。以投资金额除以持股比例，大致就能算出企业的估值水平。

　　金诺律师事务所高级合伙人郭卫锋告诉21世纪经济报道记者，风投资金一部分会进入注册资本金(股本金)，可以在工商注册资料查询；但还有一部分资金可能会进入资本公积，只有在验资报告内才会公布，甚至验资报告也没有提到。实际投资金额只有双方知道。

　　比如，某VC机构投入注册资本金100万元，持股10%，但是不能简单折算估值只有1000万元，因为投资额包含资本公积后可能是1000万。

　　还有一个细节是，目前的P2P平台多数是A轮融资，B轮融资并不多。上述投资了P2P公司的VC机构合伙人指出，互联网金融发展如火如荼，肯定吸引了大量的风投资金，而P2P平台也拥有各自的模式或特色，资金可选择的平台很多；再者，目前P2P仍处于“春秋时代”，未来应该会有大的平台出现，而A轮投资价格要比B轮价格低很多，资金自然愿意早点进入。

　　此外，记者查询多家获得融资的P2P平台的工商注册信息发现，部分平台不仅实缴资金只有几百万元，且投资人信息中并没有风投机构。

　　郭卫锋解释称，一方面，可能是实际投资资金没有到位，或者到位了没有进行工商注册登记；另一方面，是P2P平台设计了VIE机构，投资人信息并不会显示在工商注册信息上，因为P2P平台在国内上市可能性不高，但通过VIE机构可为将来在海外上市铺路。