2016年一季度A股从下跌到回升，资金参与热情逐渐回暖。一季度内，上证指数跌15.12%，沪深300跌13.75%，创业板指跌17.53%，中小板指跌18.22%。A股市场大幅调整，股混基金业绩遭受洗礼，使得股混基金发行受冷，固定收益类基金受到追捧，具有保本机制的保本基金募集成为股民喜爱的对象。

　　凯石财富最新统计数据显示，今年一季度新基数量处历史高位，但总发行份额较2015年各季度下滑，且规模分化严重，近二成产品的发行份额在10亿以上，近四成产品的发行份额在3亿份以下。

　　新基发行量处历史高位数量规模均逐月回升

　　凯石财富统计数据显示，2016年一季度合计成立新基金186只，数量仅次于2015年二季度和四季度，为历史第三高水平；一季度新基总发行份额为1688.72亿份，为历史第十一高水平。具体来看，新基成立速度及募集规模均逐月回升，混合型和债券型为发行主流。

　　在新成立的186只基金中，权益类基金有97只，发行份额为412.65亿份，平均规模为4.25亿份；固定收益类基金89只，发行份额1276.06亿份，平均规模为14.34亿份。

　　数量上，1月成立新基金46只，2月成立新基金60只，3月成立新基金80只。规模上，1月新基发行份额合计为429.62亿份，2月新基发行份额合计为544.64亿份，3月新基发行份额合计为714.46亿份。

　　从类型来看，混合型基金的数量和规模占据新基金的主体部分，债券型基金则为第二大部分。由于股灾对投资者情绪的打击短期未能恢复，股票型基金成立数量逐月减少，发行份额占新基金总份额的比例也持续较低。

　　从资产性质来看，权益类基金的月度成立数量略多于固定收益类基金，但固定收益基金的月度规模却明显领先于权益类基金。由此可见，尽管股票市场在2月和3月出现反弹，但投资者对高弹性的权益类基金的投资信心并没有反弹，反之，对收益预期稳健的基金产品更加喜爱。

　　在一季度新成立的105只混合型基金中，灵活配置型基金数量最多，有68只；其次为混合偏债型基金，有32只；混合偏股型、平衡混合型则分别仅有4只、1只。

　　尽管新发基金以灵活配置型为主，但投资者的选择却更加倾向偏债产品。从规模来看，混合偏债型基金规模最大，总发行份额764.3亿份，占混合基金发行总份额的70.32%，灵活配置型规模第二，总发行份额为302.49亿份，占混合基金发行总份额的27.83%。

　　新基规模结构性失调权益类基金受到冷遇

　　在成立的186只新基金中，个基成立规模分化严重。

　　从规模结构来看，约5%的产品发行份额在40亿份以上，约2%的产品发行份额在30亿份-40亿份之间，约3%的产品发行份额在20亿份-30亿份之间，约13%的产品在10亿份~20亿份之间，约77%的产品发行份额在10亿份以下，甚至有部分基金的发行份额仅达到成立规模底限。

　　经历股灾后，投资者对权益类基金的风险偏好下降，同时对具有稳健收益预期的保本基金、业绩波动较低的债券基金更加喜欢，因此导致新基金的规模具有明显差异。

　　权益类基金在一季度受到冷遇，普通股票型基金、混合偏股型基金的平均发行份额分别为3.20亿份、3.56亿份。

　　此外，国际(QDII)股票型基金平均发行份额为2.51亿份。这三类基金为平均发行份额最低的三类基金，投资国内外市场的权益类基金皆受冷。

　　至于债券型基金，虽然整体发行火热，但个基之间的规模差异较大。在成立的10只权益债基中，排名第一的汇添富6月红添利A(二级债基)发行份额为16.18亿，而排名第二的国投瑞银岁赢利(二级债基)发行份额为8.27亿份，仅为第一名的一半。

　　在成立的40只中长期纯债型基金中，排名第一的建信目标收益一年期发行份额为80.02亿元，排名第二的博时安瑞18个月A发行份额为41.32亿元，仅为第一名的一半，而排名第三的华夏恒利6个月发行份额为20.03亿元，仅为第二名的一半。

　　文/记者王磊