市场回暖券商2月赚钱了 实现营收环比大增93%，业绩分化加剧

　　相较于今年1月份，2月份券商业绩明显回暖。

　　今年2月份A股交易量环比下滑8%，日均股基交易额为5325亿元，环比大幅下滑8%，同比增长1%。截至8日晚间，23家上市券商2月份业绩已经公布完毕。

　　记者据同花顺iFinD数据统计，23家上市券商2月份实现营业收入89.38亿元，环比大增93.46%；实现净利润28.62亿元，而1月份23家上市券商净利润亏损4.01亿元。

　　23家上市券商中，1月份净利润亏损的5家券商，2月份全部实现扭亏为盈，有11家券商实现净利润环比上涨。其中，招商证券、申万宏源、国信证券、长江证券这4家券商净利润环比涨幅均超1000%，分别为2395.78%、2342.56%、1624.68%、1451.82%。但与此同时，有6家券商2月份实现净利润收入还不如1月份，净利润环比呈现下降趋势。净利润环比下降幅度最大的为国元证券，2月份国元证券实现净利1861.68万元，环比降低72.81%。

　　具体来看，除去太平洋证券、东方证券、兴业证券无可比数据，其余20家上市券商2月份营业收入环比增幅最高的前三位依次是山西证券、中信证券、招商证券，营收分别为4001.41万元、8.16亿元、6.7亿元，环比分别增长898.46%、526.42%、203.72%。从净利润收入方面来看，排名前三位的分别是招商证券、国信证券、国泰君安，分别为3.94亿元、3.93亿元、3.19亿元，值得一提的是，23家上市券商净利润全部为正，1月份净利亏损的山西证券、中信证券、东方证券、太平洋证券、兴业证券全部实现扭亏为盈。

　　受益于2月份市场较稳，自营业务市场地位企稳。另外，长江证券分析师蒲东君认为券商资管业务表现持续亮眼，部分券商资产管理业务净利润同比增长翻倍，华泰证券、海通证券、广发证券资管同比分别增长4.44倍、1.73倍和24.3%；占比明显提升，分别提升至29%、24%和6%。

　　值得一提的是，在1月份出现券商净资产缩水以后，2月份大部分券商有了扭转趋势。招商证券分析师郑积沙认为，行业大多公司数净资产缩水趋势扭转。2月份20家上市券商净资产合计增长约40亿元。其中14家公司净资产增长，国泰君安增长最多，同时兴业证券、东吴证券、西南证券、山西证券、东方证券净资产缩水，兴业证券缩水绝对额最大。若考虑存在通过净资产吸收浮亏可能，兴业证券净利变动外隐含亏损或达3.7亿元，东吴证券、山西证券也可能达到1亿元。

　　对于3月份券商业绩的展望，郑积沙还表示，券商经过1月份、2月份的蛰伏，3月份业绩将实现明显好转(受益于交易日、交易量回升，市场趋稳等因素)；同时消息面上，适时启动深港通写入政府工作报告、注册制改革的落榜均有利于提振交易情绪，进而提升行业估值。

　　周尚伃

　　-延伸阅读

　　何时不再“靠天吃饭”

　　上证综指1月大跌22.65%，2月微跌1.81%，从二级市场和券商业绩进行对比可以发现，股市俨然成了券商业绩的晴雨表。同时，市场人士要提醒投资者，是股市在影响着券商业绩，而不是券商业绩在影响着股市，所以不要认为券商2月业绩出现回暖、个别券商净利润环比大增24倍就认为是对二级市场的利好。

　　券商业绩主要分为四大块，证券经纪业务、资产管理业务、证券投资业务和证券承销业务(投资银行业务)。其中以收取佣金手续费为主的证券经纪业务受到佣金率持续下调影响，本身就存在上涨压力，同时还受到两市成交量的影响，一定程度上拖累业绩增长，不过不管如何都难导致亏损。

　　证券承销业务在券商业务中占比还不算大，而资产管理业务因为投资的多是风险较小的产品，且规模也相对靠后，所以影响券商业绩的最大主因在券商的证券投资业务，其中券商自营盘在大盘大跌下产生的浮亏成为1月券商业绩大跌的主因。

　　从目前大部分券商四大业务的营收占比来看，很多券商的证券经纪业务和证券投资业务营收占比排在第一位和第二位，而资管业务和投资银行业务则占比靠后，这或许也是受到2015年上半年牛市的影响，这种业务构成导致券商业绩靠天吃饭，因为比重较大的两个业务都和二级市场行情有很大关系。