水皮杂谈

　　开门红还是倒春寒？A股进入赛点时刻

　　有种幽默叫黑色幽默。

　　春节期间，A股休市，其实不仅A股休市，其他过春节的国家和地区也都休市，不过休市的时间长短不一，我们一休休一周，香港地区休3天，韩国也休3天，新加坡和马来西亚则休两天，而台湾地区不愧是传统文化保留最原汁原味的地区，股市索性从2月4日休到2月14日，放空整整十天，中国人以自己独特的方式向世界证明，全球股市暴摔的责任不全在中国，以后别尼玛就拿我们A股说事，谁祸害谁还真说不定呢？

　　情况就是这么个情况，解释当然可以有不同的解释。什么情况？情况就是在A股休市的背景下，全球股市度过了凄风惨雨的一周，用网络语言讲就是差点跌成狗。

　　始作俑者当然是美国，中国农历初一的晚上，道琼斯指数盘中一度下跌了401个点，跌幅超过了2.5%，虽然尾盘拉升收窄了跌幅，但是留下的长长的下引线还是让人胆战心惊，如果考虑到春节前最后一天道指的跌幅已经有1.29%，恐慌就难以避免。而在此后的4天里，道指最低下探15503点，5天中最大跌去700点，跌幅超过4%，尽管周五道指大幅反弹2%，但是一周依旧跌掉2%。什么原因让道指如此不堪？一个原因是美元大跌，节前我们已经提示，美元出现断崖式的崩溃，指数从100左右直下96。节后5天，美元指数最低打到95.24，跌幅同样是2%还多；另外一个原因则是原油价格在强力反弹重返30美元之后再次连续下跌，不但将前期反弹成果尽数消灭，而且还创出了新低。一个美元，一个原油和美股同呼吸共命运，完美上演股汇双杀的一幕，这似曾相识的情景是不是刚在A股和人民币汇率上出现过？特别没意思的是美联储主席耶伦在新闻发布会上的评论，耶伦不但不检视加息可能的过错，反而又老调重弹把矛头引向中国。靠，A股在过春节也不放过吗？！

　　火上浇油的角色当然非欧洲市场扮演不可，首当其冲的是银行股的暴跌，德意志银行盘中曾一度下跌9%，这个记录不仅之后被法国的兴业银行(601166,股吧)刷新，兴业盘中曾跌幅超过12%，德意志和法兴能跌成这样，希腊的银行还能要吗，不跌出30%又如何对得起投资者？银行股肯定是大蓝筹，不但是经济的支柱也是股市的定海神针，银行股的暴跌也就是权重股的暴跌，欧洲股市还有底吗？结果就是全部破位下行，跌幅都超过5%以上，银行的暴跌，尤其对德意志银行的担忧反映出的问题才是根本的问题，那就是债务究竟靠什么化解，靠印钞票靠量化靠宽松是自欺欺人的做法，金融危机总归要有人付出代价，2008年不付，2009年不付，2010年不付，拖到2016年也还是要付的，欧猪的银行危机实际上在为8年前买单，这笔账拖得太久，但终究要算，从根本上讲是欧盟那种社会福利模式的破产。

　　如果说美股和欧股的下跌多少是一种市场行为的话，那么导致日本股市下跌的，尤其是以极度夸张的跳水方式下跌的因素就更多的是来自急功近利的政策干预。正是应验了那句话，No zuo， No dead,不作死，不会死，也可以说是报应。2月1日“水皮杂谈”的题目叫《妖蛾子不是灰天鹅》，妖蛾子之一指的就是日本央行1月29日中午突然公布的负利率，这直接导致当天日经指数暴涨2.8%，第二天又涨近2%，尽管水皮在杂谈中指出“谁家过年不吃顿饺子”，但是同时也诚恳提醒，日本央行这么干其实只是说明，安倍经济学快破产了，而事实上，日元在近期已经从122元被一路砸到110元，对美元狂升了接近10%。对于日元来讲，贬值是其提升竞争力的主要动力，安倍上台，日元兑美元从76起步一路贬到125，完成了一个大V字反转，日本企业因为外向型而大获其利，而现在则是搬起石头砸自己的脚，负利率只让日元大贬一天，之后却是急剧的升值，不但前功尽弃，而且偷鸡不成蚀把米。这是妖蛾子的回报，损人不利己，往好了说是鼠目寸光，往坏了说居心叵测，在市场面前抖机灵本来就不是政府该干、能干、可以干好的活。日经指数是如何夸张的呢？一共就4天的交易，初一涨了1.1%，后面则是三根大阴棒，跌幅分别是5.4%、2.3%和4.84%，3天10%不止，凶狠的势头较A股有过之而无不及。

　　没有A股的春节，全球股市照跌，而且跌幅还那么夸张，至少说明，A股不是此轮全球调整的元凶，相反，A股却有可能受外围的影响，受其所累，何时能逃出下降螺旋，现在作这样的判断为时尚早；但是，至少，春节的外围表现给了A股年初暴跌一个解释，这是一个大周期的调整，七八年一回的调整，也是一个出乎绝大多数人意料的调整。