从明年开始打新规则将改变，打新基金的中签率和预期收益率将大幅下滑，为了抢年底这波打新较高的收益，当下各大基金公司不遗余力地发行打新基金，而投资者也很买账，打新基金募集毫不费力。打新基金如此火爆，引来不少投资者关注，到底要不要买打新基金？又该如何挑选？

　　影响IPO新政拉低中签概率

　　据统计，11月以来的新发基金数量超过70只(A/B/C份额合并计算)。而就在公布重启IPO消息后的上周，新成立基金数量更是高达29只，为近三个月新基金成立的峰值，其中以灵活配置型的混合型基金为主，也就是专为IPO成立的打新基金。此外，增设原有打新基金C份额也成为基金公司抢食年内IPO盛宴的途径之一。截至11月25日，尚有30多只基金仍在募集途中。

　　IPO新规取消了申购全额缴款的规定，采用获配之后再缴款的方式，无需冻结资金，这无疑会对未来市场产生较大的影响。工行省分行个金部经理李宝春告诉记者，机构中签率在新规后会出现明显下降，这非常值得投资者关注。

　　据业内人士分析，IPO游戏规则的变化对打新基金来说更多是坏消息。影响主要在下面两点：

　　第一，取消现行新股申购预先缴款制度，改为确定配售数量后再进行缴款。也就是说，现在机构想要打新股，可以先申请打新额度，获得配售数量后再交付资金。这种做法可以提高资金利用率，缓解股市流动性紧张问题。

　　但对打新基金来说，以前是闲钱越多、规模越大的基金获配成功率越大，但现在不用先付钱了，就会有更多大大小小的基金(只要有股票仓位的)都涌过来试一试，降低了参与门槛，这样就拉低了中签概率。

　　第二，2000万股以下的小盘股发行一律取消询价环节，直接向网上投资者定价发行，取消网下发行。这意味着两点：

　　(1)一二级市场的差价将缩小。而打新基金赚的就是这个差价，这样一来打新基金的收益率肯定受影响。

　　(2)取消小盘股的网下发行，让打新基金减少了获配新股的机会。

　　策略借道混合型基金打新

　　随着IPO的重启，首批10家公司在11月20日左右刊登招股意向书。剩余的18家公司将分两批来发行。新一轮打新潮拉开帷幕。由于IPO新规则实施后，打新基金的收益将有所下降，而本轮发行仍沿用现有规则，因此业内人士判断本轮打新或将成为打新基金“最后的盛宴”。

　　年内如果想分享这最后的打新“盛宴”，李宝春告诉记者，可借道打新基金，主要是混合型基金。

　　据李宝春介绍，在现行规则下，打新基金需要较多的现金储备，而股票型基金和债券型基金都对相应资产有一定比例要求，因此打新基金多为仓位灵活的混合型基金。

　　对于想通过机构参与打新的投资者最好的时机就是在新规之前，李宝春表示，其实留给投资者的时间并不多，细算起来，也就是最近一周左右的时间。总之，投资者应尽可能发挥机构打新的效率，参与打新，赢得更多机会。

　　选基三点原则选更强基金

　　在现行规则下，该如何选择一支战斗力更强的打新基金，李宝春为投资者总结了几个选基方法：

　　1.在同等规模下，在达到股票底仓要求后，应选择现金更充裕，也就是股票、债券等非现金资产越少越好的基金。据了解，目前基金参与打新仍需缴纳IPO预缴款，且要有1000万元市值的底仓，并且满足20个交易日内平均1000万元市值。投资者可通过基金的三季度季报，判断其股票仓位等相关信息。

　　2.打新基金打中新股的水平参差不齐，所以要选择以往打新经验丰富，打新收益较好的基金和相应的基金公司。可通过公开信息了解其历史上打新的成功率。比如南方避险增值基金打中新股数量最多，一年以来命中新股数量高达123只。而有281只打新基金仅命中不到10只新股，占比53%。

　　3.要考虑基金申赎费管理费，选择费率更低的基金。如果是短期内申购了又赎回，基金费用是需要考虑的，这会摊薄投资者的基金收益。按照一般混合型基金申购赎回手续费计算，大概需要2%左右，因此快进快出的方式很可能使得收益无法覆盖费用。