当前市场受去杠杆因素的影响正在逐步减弱,从而进入一个较长周期的去泡沫的过程,将会持续低位震荡。但从近期的行情来看,金融板块跌幅小于市场，其中保险板块表现较佳，曾一度逆市上涨，节前投资者可关注在震荡行情下，非银金融板块能否企稳。

　　先看券商，从上周几日的交易量来看,持续走低态势难改。同样较弱的是两融余额也继续下行，随着加速去杠杆，规模两个月内缩水了1.11万亿元，下半年该项业务将歉收400亿元。这意味着券商的自营收入和多元化创收将大幅缩水。经纪业务进入7月，股市大跌，券商证券投资收入也随之急剧缩水。

　　但从估值上看，当前券商PE静态估值水平为大型券商11.9倍，中小型券商18.72倍；PB估值水平为大券商1.88倍，中小券商2.62倍，仍未到历史最低水平。但在市场风险得到逐步释放的前提下,有望重回较高的配置价值。

　　再看保险，根据上市险企8月保费数据公布，整体保费进入良性循环。截至2015年8月，中国平安、中国人寿、新华保险寿险和财险同比增长均在10%以上。资金运用方面，近两个月来由于股市的大幅波动，数据显示股票资产配置比例呈现出大幅下降的趋势，目前主要的险企股票资产占比在6%-8%，而债券和另类投资配置比例呈现出上升的趋势，当前行业整体另类投资收益占总投资收益的30%左右.下半年股票市场波动较大，行业资产配置预计将会进一步提高债券和另类资产的配置比例，在行情不稳定的情况下投资收益仍有望稳定。政策上,下半年政策红利将陆续释放，健康险税优政策作用进一步发酵、养老险税收递延政策的有望落地，保险板块投资价值凸显。

　　从估值上看，保险和券商板块仍具备一些投资优势。适当关注保险中的中国平安、中国人寿、新华保险以及券商中的国元证券国信证券。