昨日，焦煤延续反弹走势。伴随着成交量及持仓量大增，昨日焦煤期货的涨幅尤其可观，截至收盘，焦煤期货主力1601合约收报587元/吨，较前一日结算价大幅上涨2.35%;焦炭期货主力1601合约收报779元/吨，涨幅0.39%。

　　截至昨日，焦煤焦炭的反弹行情持续了两个交易日。此前两品种成交清淡，连续十个交易日中，焦煤煤炭成交保证金约3-5亿元，焦炭同期约5-10亿元，行情清淡，但是两品种基差均相当合理。对此，南华期货研究指出，焦煤焦炭行情可能面临异动。

　　多位分析人士指出，焦煤焦炭这两个交易日的反弹行情并不稳固，随时有跌回去的可能。

　　方正中期期货能源化工研究员王盼霞在报告中指出，国内焦煤焦炭现货市场弱势盘整，华北、华东等主要产区焦炭价格下行压力加大，全国各主产地炼焦煤价格保持平稳。

　　库存下降及阅兵结束对焦煤焦炭市场来说是两大利好，首先，数据显示，截至上周，9月初较8月底，全国焦煤港口总库存环降10.8%，除防城港库存增加，天津港持平，其他港存均有所下降。钢厂和独立焦化厂的焦煤库存也均处于低位。同时，随着阅兵结束，钢厂和焦化厂产能的恢复，或将在一定程度上提振焦煤需求。

　　对于这种期待，王盼霞认为，钢厂方面受钢市需求不及预期影响，厂内焦炭维持低库存，采购谨慎执行按需采购，焦企承压加剧。阅兵之后钢厂复产导致钢材价格下跌，虽然对煤焦需求是利好，但无法支撑煤焦走强。

　　国信期货煤焦钢分析师施雨辰表示，中国钢厂在阅兵结束后增产，焦炭和焦煤需求增加，但钢厂打压煤焦价格的态度依然坚决，现货焦炭价格继续松动，预计后期现货价格将再次下调10-20元/吨。

　　“目前焦化企业维持低开工率，且焦煤库存水平并不低，因此不急于大量采购焦煤，现货焦煤价格上行乏力，期货涨势难以持久。短期来看，焦煤和焦炭期货空单离场，等待继续反弹后逢高沽空。”施雨辰表示。

　　中国煤炭生产面临变局。数据显示，1～7月份，山东省煤炭产量8610万吨，同比下降5.5%;云南省煤炭产量2763万吨，同比下降10.7%;辽宁省国有重点煤矿煤炭产量3082万吨，同比下降7.8%。

　　分析师担忧，中国煤炭需求仍处于下降通道之中。公开数据显示，1-6月铁路煤炭发货量10.2亿吨，同比降11.1%，其中大秦线运煤2.1亿吨，同比降8.5%，侯月线完成8330万吨，同比降9.7%。

　　企业人士表示，国内炼焦煤炭市场下游企业采购需求较弱，市场仍无任何止跌信号，目前降价预期依然较强，预计短期弱势难改。