齐鲁证券近期发布的策略报告认为，8月上顶下底，中枢向上，轻仓位参与反弹。

　　齐鲁证券表示，8月市场在大类资产权益转移趋势不变，当前蓝筹价值底已出以及政府强硬“政策底”的支撑下，市场已接近二次探底的底部下沿，3500点的底部坚挺。同时，齐鲁证券认为，随着7月经济数据“回踩”以及持续宽松对冲“纠偏”前期拐点预期，将驱动8月市场中枢选择向上。

　　但是，市场做多情绪被破坏，去杠杆化以及猪周期带动CPI上涨预期下，市场上涨的确面临动力不足，因此，齐鲁证券预计市场将在3500-4300震荡。在这种震荡行情下，建议绝对收益投资者轻仓位参与反弹；相对收益投资者可关注业绩或主题催化确定性高的品种。

　　在行业及主题配置上建议，把握业绩或主题催化的确定性。超配中报业绩预告超预期的行业包括：公用事业、交通运输、医药生物、畜禽。主题关注催化剂明确的主题：国企改革(8-9月顶层设计1+N方案大概率将出)、军工(阅兵+反腐超预期)、西藏(政治局会议+9月西藏建区50周年)、基建，特别是地下管网建设(稳增长持续加码)以及十三五规划下的高端装备。