在连续走出6连阳后，沪指上周五反弹遭遇阻力，盘中上冲4200点未果，随后震荡下行，尾盘遭遇跳水，失守4100点。指数连续上扬后，出现震荡走势，实属正常。其一，市场经过近期反弹，很多个股已存在较为丰厚的获利盘，短线回吐压力较大；其二，市场经过大震荡之后，整体风格已经转换，机构在目前点位也有调仓换股的需求。

　　本轮市场经历的这次大震荡已经基本结束，市场也已基本企稳，但震荡所带来的影响却远远没有结束，市场信心的恢复仍需要较长时间方能完成。本轮市场回调速度快、幅度大，并引发了罕见的流动性危机，随后得益于政府启动了极为有力的救市政策才得以恢复。从市场表现看，A股市场面临的大震荡已经基本结束，救市政策目标也以基本达到。从另一方面看，本轮市场大震荡所呈现的核心问题是市场风险偏好的边际下降，以及微观结构恶化积累所形成的效果。在后震荡时代，市场核心矛盾和上半年相比出现了明显的变化。可以说，本次大震荡将是上下半年投资逻辑的重要分水岭。因此，在这样的背景下，投资者在后震荡时代需要建立新的投资逻辑。

　　在新背景、新形势下，投资者需要重塑投资理念，需要注意未来市场投资风格的转变。在经历本轮大动荡后，未来市场主要的投资方向有三个方面：一是具有基本面良好，业绩确定性较高的行业板块，比如养殖行业、航空、医药等板块。二是微观结构在此轮调整中出现明显改善，即经过了充分换手，同时具备良好的性价比的行业板块，比如家电中的白电、公用事业及传媒等板块。三是主题方面的国企改革。

　　近日，习近平主席提出了国企改革三条硬标准：即有利于国有资本保值增值、提高国有经济竞争力和放大国有资本功能。在此“硬标准”下，国企改革将带来良好的主题性投资机会，这在近期市场行情已经有所体现。国企改革投资机会的核心在于央企改革，包含了央企改革试点、央企整合重组以及国资证券化组合等等；同时地方国企改革也会带来投资机会，重点可关注广州深圳上海三地的改革机会。