近期，国企改革顶层设计方案“有望在近日上会审议”的消息甚嚣尘上，方案包括混合所有制改革、员工持股、国资委的职责、央企的划分等内容。在国企改革的背景下，最近发改委密集召开电改配套文件征求意见座谈会，也让市场对于能源改革的题材再次关注。

　　上周，国企改革概念股均闻风上涨。业内人士认为，国企改革顶层设计方案一旦出台，全国范围内的国企改革将重新换挡，国企改革概念股将成为资本市场重大风口，成为下半年的投资主线。

　　【进展】顶层设计方案将出台

　　国企改革近日再度崛起成为资本市场上一大热点题材。近期国务院批转的《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》明确推进国企国资改革，可以猜测，距离瓜熟蒂落正变得越来越近。7月15日，《人民日报》报道中明确指出“顶层设计行将出台，国企改革年内再提速”。

　　目前的六家央企改革试点企业分别是：中粮集团(旗下包括上市公司：中粮屯河、中粮生化、中粮地产)；国投公司(旗下上市公司：中成股份、国投中鲁、国投电力、国投新集、中纺投资)；中建材集团(旗下上市公司：北新建材、中国巨石、洛阳玻璃、瑞泰科技、方兴科技)；国药集团(旗下上市公司：国药一致、国药股份、天坛生物、现代制药)；新兴际华集团(旗下上市公司：新兴铸管、际华集团)和中节能环保。

　　中投证券贵阳营业部投资顾问吴涛认为，最高层的强力推动以及国企改革顶层设计方案的出台日趋强烈的预期，将为央企整合及地方国企改革主题带来强劲“风口”，中长期来看，国企改革关乎国运，成功的国企改革将为中国安稳跨越中等收入陷阱保驾护航，同时，国企改革更是关系到A股市场未来几年牛市能否继续深入下去的一个关键性的变量。

　　【影响】国企改革概念股风生水起

　　受顶层设计方案行将出台利好影响，近日，国企改革概念股风生水起，再度成为市场焦点。上周，在国企改革概念带动下，沪指一度攻下4100点，概念股集体飙升，中成股份、际华集团、国投新集、中粮地产、中粮屯河、中粮生化等股都有涨停表现。

　　随着国企改革顶层设计方案推出时间窗口的临近，各家国资上市公司的改革预期再次成为机构调研和投资者互动中的“热词”。近日，中粮地产、广日股份、柳工、丽江旅游等公司均被调研机构或投资者重点问及国企改革事宜。而上市公司多数表示，正密切关注国资改革政策动向，待政策落地后将结合自身情况推进。

　　中信建投证券贵阳营业部投资顾问王钰舒认为，国企改革将是下半年A股最大的“风口”，一系列实质性的动作和案例将会出现。其中，央企改革的机会在于央企合并，而地方国企改革的机会在于国资运营平台整合、资产注入与借壳重组以及外延式并购。随着国企改革顶层规划的落地，北京、上海、广东、福建、东北等五地有望率先加快改革进程，投资者可重点关注相关概念股。

　　【建议】重点关注三大投资机会

　　国企改革是下一阶段主题热点的重点方向。市场期盼的改革大潮正在形成，A股市场上国企改革主题也正在促成以央企改革为核心的新一轮投资机会。国泰君安投资顾问卢忠健认为央企改革在6家改革试点集团、央企证券化和资源类/高端装备类央企整合重组方面值得关注，国企改革是下一阶段主题热点的重点方向。

　　卢忠健表示，国企改革将是下一阶段主题热点的重点配置方向，存在三大投资机会：第一，央企改革试点，特别是国资管理体制和混改的试点；第二、央企国资证券化，重点在传统上证券化程度不高的行业，大集团小公司通过资产注入实现证券化进程加快；第三、以行业性的国资运营和投资公司为核心，央企会进行大规模整合、重组和合并，资源类和高端装备是重点方向。

　　光大证券遵义营业部投资顾问赵阳认为三类央企会优先进行改革：一类是行业内龙头地位突出的公司，可能存在整合其他企业的可能性，例如钢铁行业中的宝钢股份、有色行业的中国铝业；二是大集团小公司格局的上市公司，公司业务和旗下其他上市公司业务有部分重合，也存在集团对内部业务结构进行重新定位划分的可能性，例如宝钢集团下的八一钢铁、韶钢松山，五矿集团下的五矿发展、中钨高新、株冶集团，中冶集团下的中国中冶、锌业股份；第三类是公司原有主业由于种种原因已增长乏力的公司，例如安泰科技、北矿磁材等，部分企业已开始进行改革。