上周A股可谓惊心动魄，从上半周的卖不出到下半周的买不进，市场出现了两种极端，流动性风险在这轮百年不遇的股灾中表现出来，摧毁了一切估值体系和技术分析理论。

　　上周四，在国家队救市得当的基础上市场出现了反弹，除了停牌的之外的股票几乎都涨停，这样的局面能否维持下去？有几个问题需要投资者清醒的认知，不要两根阳线就忘记了风险。

　　首先，这次股灾给A股带来了重创，主要是杠杆资金推动的牛市现在杠杆资金明现萎缩，需要一定的时间才能恢复元气。大量的普通投资者都是高位被套，上方积累了数万亿的套牢盘，目前难有场外增量资金进场去解放他们。

　　其次，国家救市只是为了稳定资本市场，防范发生系统性金融风险，不会有源源不断的资金往上攻。后面还是要靠市场自身的力量去推动，需要上市公司的实实在在业绩去支撑，一些讲故事的股票可能很难再回到高点了。

　　因此，目前仍然不能判断市场已经见底，政策底是已经见到了但是市场底还没有出现，由于大量的上市公司还处于停牌之中，指数的表现失真，在这些股票逐步复牌之后市场仍有回踩的可能，是否再创新低还需要进一步观察。

　　操作上，从中长期角度来说，如果投资者真觉得市场大幅下挫之后很多股票已经跌出了价值，那么建议关注业绩在未来确定性增长的中小市值的公司，暂时回避并没有大幅下跌的大蓝筹，后市如果再创新低那么可能主要下跌的动能会来自于权重股。