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避险情绪上升 债市迎来一轮暖春
2015-07-16 17:57  来源: 南方日报
贵州手机报 | 新闻客户端  | 新闻热线:96677 | 投稿

  据报道,上周股市刚刚经历了过山车式的暴跌,而债市相应却迎来了一轮暖春。上周,债券投资重新热了起来。据机构调研,各品种债券产品交投普遍都如坐春风:国债收益率短升长降,信用债交投火爆,不过收益率下行;短融债、中长期中高等级券种交易都极为活跃,尤其是债市中长端利率债交易热情高涨,中高等级信用债受到配置盘的追捧。

  这一轮债市的春天,一方面是受到股市行情震荡影响,不少“割肉”止损的股民纷纷开始重新规划理财思路,而债券作为风险低,且能带来持续稳定收益的品种,成为优先选择的品种之一。

  此外,此前股市暴跌下,上周一行三会纷纷出招维护市场稳定,令市场对未来货币宽松政策形成预期,7月初,上交所和深交所曾公告称暂缓已过会的IPO发行,这意味着打新基金将逐步撤出,利好银行理财,也利好信用债需求。

  不过,据行业人士观察,5年和10年期的1603合约周度依旧处于下跌的状态,市场对于远期利率的下行似乎并不那么看好。债券风险较低,目前市场热情高涨,但收益率下降却可能成为这股投资热情的一瓢冷水。

  对于债市未来行情,国泰君安分析认为,避免股灾向金融危机和经济危机演变的一道重要防线就是保持维护市场的流动性,因而,从控制金融风险的角度说,未来国家很大可能会维持流动性的宽松环境。不管是稳定金融市场,还是托底经济,都需要货币政策维持偏宽松,资金利率将处于低位。

  国泰君安预计,下半年7天拆借回购中枢在2.0-2.4%之间,短端利率较低,票息加杠杆的策略仍可持续,同时,长债收益率水平相对来说稳定,如果国债利率在3.7%之上,投资者可考虑逐步配置。

  不过,国泰君安也提醒投资者,目前尽管股市企稳回升,但未来的震荡依旧不可避免,债券的固定收益可以说是保底收益,只要投资者持有就“有得赚”,因此尽管收益率降低,依旧是不错的避险投资选择。

  国泰君安预计,如果股票指数企稳不再创出新低或者再次出现连续暴跌,“国家队”的资金入市的规模和力度都可能出现减小,考虑到高风险偏好的投资者很可能被挤出市场之外,整体市场的风险偏好和杠杆相比之前将有明显的下降,受到流动性冲击之后,股票市场出现持续反弹的概率偏低,整体而言,短期债券市场仍将上涨,政策、经济和机构配置层面,都有利于维持市场涨势。

作者:  编辑: 郭瑾  
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