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中国股市现套现离场好时机?
2015-04-21 11:30  来源: 新京报
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  在实体经济持续下行的情况下,中国股市却经历了一轮令人瞠目结舌的暴涨,当前,对于一些老股民来说或是套现离场好时机。

  在实体经济持续下行的情况下,中国股市却经历了一轮令人瞠目结舌的暴涨,股指在1年左右的时间里几乎翻番,一举从全球表现最差股市成为全球最靓丽的股市。

  中国人民银行决定,自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点,这也是央行年内第二次降准。

  业界认为,降准对股市有利好作用,降准的长期效用比短期作用更明显。即使A股短线存在调整需求,但整体上看,“稳增长”预期、改革红利、美加息或推迟、各路资金纷纷入市等成为A股的“护垫”,有望拉长市场的安全期。

  因为,在十多年前的互联网+泡沫时代,美国投资者曾经笃信美联储主席艾伦?格林斯潘有在背后支持市场,即美联储会坚定地支持市场,而现在,沪市大幅攀升似乎也是受到“北京支持”的作用。

  中欧陆家嘴国际金融研究院研究员于卫国认为,这是国家战略。“股市,从来没有被中国政府提高到如此的战略高度。国企改革、推行IPO注册制、降低企业杠杆率、提高居民财富收入、经济转型等等,这些战略任务的实施都需要一个繁荣的资本市场做基础。换句话说就是:国家需要牛市,经济转型需要牛市。”

  广州证券公司的分析师在此前在一份报告中表示,投资者目前正“策略性看涨”A股,因为“国家意志”已经产生了强大的影响。

  在令人瞠目的涨势鼓舞之下,越来越多的普通人加入到了“股票投资者大军”的行列之中,在证券公司门外排起大队,等待开户。

  最新数据统计,自今年3月份以来,两市新增股票开户数呈现出加速飙升的态势。其中,在3月份的四个交易周内,分别录得了66.19万户、72.08万户、113.85万户以及166.93万户的开户规模,全月合计新增开户数超过了400万户,而这一单月开户水平也进一步接近2007年的最高值。

  与此同时,中国证券登记结算有限公司12日发布通知,明确自2015年4月13日起A股市场全面放开“一人一户”限制,每人可开20个证券账户。使得新旧股民争先开户,不断涌入股市。

  华泰证券研究员徐彪也称,当前,市场上涨的逻辑未被破坏,经济退、政策进的交谊舞引致的资金牛仍在延续。如3月份融资余额增加3336亿元至1.5万亿元,一举超过去年12月1984亿的增量。

  中国两会期间,证监会主席肖钢公开评论股市称,“本轮上涨行情是合理的和必然的”,“本轮牛市是改革牛”。一贯出言谨慎的央行行长周小川,也一反常态地说:“资金进股市,也是支持实体经济”,更明显地表露了积极的股市政策,可视为全民炒股的动员令。

  另外,推出许多振兴股市的新举措。如新股发行改革(按市值申购、低市盈率发行、首日限涨);大力引进新增资金,如开设沪港通新增3000亿元,允许客户融资已达1.4万亿元,支持基金、券商受托管理社保基金、企业年金1.01万亿,取消QFII、RQFII额度,下半年3.03万亿养老基金也有望入市等。

  事实上,针对当前的股市疯涨行情,一方面来自于政策环境的好转,另一方面则来自于源源不断的新增流动性支持。

  从政策面上,官媒罕见性地发表多篇正面肯定股市的文章,为市场创造出有利的政策环境。

  从市场面上,无论是券商两融、银行伞形信托,还是P2P股票配资等,都给股票市场带来无限大的新增流动性支持。

  值得注意的是,在刚性兑付打破预期愈发明显的深刻影响下,直接倒逼着部分流动性涌向股市。与此同时,部分激进的投资者也采取了“卖房炒股”的策略,试图迅速扩大自身的财富,实现利润的最大化。

  近来中国媒体有评论也提到,显然官方支持股市持续上扬,是由于中国希望透过繁荣的股市为国内接下来新兴产业提供充足资金。如此一来,通过这种方式,中国从旧有的经济模式转型的计划可以得到进一步优化,包括对国有企业进行改革。

  迄今为止,大多数投资者都已经对这样的愿望心领神会,于是纷纷涌入市场。

  就在散户关注并准备进场时,另一方面,一些机构与投资者正在积极套现离场。

  统计数据显示,沪深两市今年一季度共有712家公司、1629名个人或机构股东减持上市公司股权,累计减持套现金额超过1400亿元。其中,258名个人或机构股东减持套现金额超过1亿元。

  而恒生银行有限公司、中国中信有限公司、中国船舶重工集团公司、包头信达民企业策划股份有限公司等减持套现金额甚至超10亿元,排在所有一季度减持股东前列。

  无论是涉及公司家数还是套现总额,该组数据较2014年一季度、四季度同比、环比均显著增长。据统计,去年三季度大盘由2000点起步上攻时,A股上市公司合计净减持规模为728亿元,至去年四季度升至974亿元,今年一季度继续快速递增。

  2012-2013年,股东增持的上市公司数量分别为430家和342家,减持的家数有681家和1023家。行业分类中石油以及天然气开采业增持优先,计算机通信行业遭减持的金额最多。

  2014全年减持公司为1177家,而增持的仅有324家,减持金额也进一步比2013年度扩大,达到了2267亿元。增持的公司金额靠前的均为金融股,包括民生银行、招商银行、金地集团以及金融街。

  涉及行业还包括房地产以及零售行业,均为蓝筹占比较大的行业。但是减持的公司却范围更广、金额也更大,行业包括计算机等,个股金额居前的有长安汽车、亿利能源、紫金矿业等。

  今年一季度,上证综指上涨了17.79%,股东们减持数量也随之继续上涨。像赛象科技、西部证券都是股东获利出局的主要标的。

  赛象科技2015年一季度就减持了1.5亿股总计27.7亿元。减持股东主要包括实际控制人以及其一致行动人。这家公司近期利好不断,先是实施10送20,再是公告进入工业机器人

  业务,且公司主营业务市场反应良好,利好叠加导致股价一路蹿升。股价方面也已经从年初的9元上涨至如今的19元,几次减持的价格基本在18元左右。当然,这并不是说高送转与减持套现有直接必然的联系。

  除了制造业,另一大遭遇减持的是金融行业,其中金额较大的公司是西部证券,总计减持3次套现16.5亿元。减持的主要股东是上海城投控股。自从2014年12月开始的券商热后,上市券商的股价基本翻了一番,这也是股东套利的机会。

  除了西部证券,券商股中国信证券、山西证券也是遭到套利的重要标的。

  此外,2015年遭到减持的公司数量均有扩展态势。对于公司高层、大股东等行为来看,整个市场仍然以减持为主体。而减持的目的也是五花八门,当然也不排除在高位套现的可能。行业上金融、地产以及计算机行业等蓝筹板块都是近期疯狂减持的板块。

  公开信息显示,瑞士银行将出售所持中国信达资产管理股份有限公司约3.03亿美元的股份,每股价格为4.72-4.87港元,共出售4.9亿股,该价格较中国信达4月13日4.97港元的收盘价,折价2%-5%。

  新加坡政府投资公司通过抛售远东宏信有限公司股份筹资约6500万美元,其指导价格区间为每股8.3-8.5港元。

  另有市场消息称,中信股份的战略股东日本伊藤忠商事及卜蜂的合营公司以每股14.73港元出售2.49亿股,套现达36.79亿港元。

  当然最吸引眼球的是腾讯董事长马化腾。港交所4月13日信息显示,4月9日马化腾以每股162.259港元均价出售1000万股腾讯控股的股份,4月10日又以每股159.814港元均价出售了1000万股,总共套现32.2亿港元,持股比例由9.86%减持至9.65%。受此影响,昨日腾讯控股收盘下跌5.455%。

  2014年11月20日,摩根大通同时减持至少70只股份,涉及多家蓝筹股如长实、中石油、中国平安及友邦保险等,摩根大通当日交易市值逾590亿港元,约为人民币467亿元,当天港股总成交611亿港元。

  港交所的资料显示,当日摩根大通减持中国银行6亿股,套现22亿港元;减持万科企业4096万股,套现5亿港元;减持农业银行1亿股,套现6.7亿港元;减持青岛啤酒214万股,套现1.16亿港元;减持吉利汽车1亿股,套现6亿港元;减持中国太保2.37亿股,套现67亿港元;减持友邦保险1亿股,套现48亿港元;减持中国平安3066万股,套现17亿港元。

  港交所最新资料显示,摩根大通的减持脚步并未停止。作为华润电力主要股东,摩根大通4月2日在场内减持442.329万股,套现8890.8129万港元,变动后持股2.84亿股,持股占比5.92%;作为中海发展股份主要股东,摩根大通4月1日在场内减持761.79万股,套现4356.67701万港元,变动后持股1.75980841亿股,持股占比13.57%。

  分析人士认为,机构、股东和高管在高位减持套现,其实与行情并无必然联系。市场所关注的,是其在买卖环节所释放出的诸多信号。

  因为,如果说国家意志和政府支持在一定程度上造成了中国股市的大涨,政府内部的一些担心声音现在也许应该得到重视。

  决策者们最担心的还是市场泡沫的破裂。根据上月底公布的政府数据,中国股市90%的交易量来自散户投资者。

  最近几天,先前通过公共评说和特稿反复谈及股市的监管机构与官方媒体,都开始劝吁投资者要谨慎小心。

  中国证监会主席肖钢近日发出警告,新入场的投资者应该“量力而行”,保持“冷静和理性”。肖钢建议市场参与者不要因担忧“错过”牛市而受到驱动。

  《新华每日电讯》也发表了评论员文章,就潜在的股市泡沫的风险发出了警告。“在很多中国人看来,他们所处的牛市好像是可以在地上任意捡钱,所以人们都蜂拥到市场中去。”这种情绪营造并驱动了市场的火热。

  评论更指出,由于中国人热衷跟风,因此这些人必须“被引导”,并了解有关市场风险的观念。否则当所有民众都以投机心态炒作股票时,只会加剧股市泡沫化问题,最终导致严重系统性风险。

  更能直接折射管理层立场的,是17日证券业协会、基金业协会、上交所、深交所关于促进融券业务发展有关事项的通知。

  通知的具体措施包括:扩大融券源,除了券商外,公募基金、资管产品等自成立之日都可以融券卖空;允许证券出借人和借入人自主协商确定转融券的费率、期限等事项,提高成交效率,满足市场融券业务需求;近期将融券交易和转融券交易的标的证券增加至1100只等。

  与鼓励融券业务形成强烈对比的,是同天证监会新闻发布会上发布的针对两融业务的最新7条要求,其中确定融资业务规模,控制经营杠杆,不得以任何形式开展场外股票配资、伞形信托是最核心内容。鼓励融券限制融资,被市场人士形容为“力促做空”。

  做空股市不是管理层的目的。但从风险提示、推出新股指期货品种到对两融业务一放一收,管理层去股市泡沫化的意图昭然若揭。

  要一个不伤害实体经济的牛市,要一个慢一些但能走得远的牛市,这就是管理层的态度。在“一言兴市”已不起作用的今天,通过搭建多层次金融衍生品市场体系、调整股市杠杆就成为更重要的手段。多管齐下,预示了股市中期调整随时将至。

  巴菲特说,美国股市已很高了,其实他所在的伯克希尔哈撒韦公司一直在减持股份,摩根大通也在减少股份,一些投资者前些年被套牢,把下跌孤股票一直仍在股市中,趁着股市上涨时,马上会套现离场。虽然咱们国家股市与美国股市不同,但是,投资者一味追高,也或存在一定风险。

  美国金融危机2008年后,全球股票市场大幅波动,有些老股民的钱现在还一直套在股市中,十万八万的投资下跌后一直套着扔着,正等着股市上涨套现离场。

  对于最近中国股市上涨,新股民热情积极,而老股民看起来还是非常谨慎,股市上涨对于一些被套老股民来说或是套现离场好时机。

  从全球股票市场分析,美国股市处于高位,美联储在加息还是不加息中徘徊犹豫,举足不前,耶伦维持低利率或继续推高美股,可是美股已经很高了,若继续上涨下去,这种上涨趋势是否可永远持续?

  有分析师认为,美国股票收益率风险很像美国2008年金融危机前情形,连巴菲特也表示,美国股市或出现下跌,而且不是小幅度。更有分析师认为,美国股市很可能下降50%左右。

  亚洲股市与美股不同,亚洲股票比较便宜,也更有潜力,然而,亚洲股市与美国股市欧洲股市相关度还是比较大,若美股下跌,对于其他国家股市也或多或少有一定影响。

  投资者仍需谨慎,尽管新散户股民积极开户进入股市,而一些老股民或正在减持套现离场。

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作者:  编辑: 陈文坤  
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