据报道11月24日以来的大行情，本质上属于降息推动的行情。自降息窗口打开之后，券商、保险、银行、信托等金融股就担当起引领行情上涨的主力，直至上周，金融股才开始出现“稍息”行情。不过，降息举措出台也预示着货币宽松开启，降准也逐渐成为市场的预期。

　　此前市场不太看好银行股，一个重要的原因是担心银行的坏账冲击波。过去银行在地方政府项目、房地产领域大规模投放资金，使其资产质量严重显露于房价风险敞口。

　　但是，现在的状况正在明显改观。光大证券认为， 2015年开始银行业将进入有毒资产出清阶段，银行股近年低估值的根源将得到缓解，行业迎拐点性投资机会。政府债务方面，根据国务院《43号文》意见，可归纳为“政企分离”，赋予了地方政府适度举债权，方式为省级债券，融资平台回归企业属性。对存量债务作甄别，划为政府债务的纳入预算。

　　对于银行，其政府债权将由省级政府债券置换，信用等级更高且期限更长，其偿付来源不与房价直接挂钩，因此银行风险大为缓释。经过本轮上涨之后， 16只银行股的估值抬升非常明显。值得提及的是，在消灭破净的过程中，银行板块获得了包括机构资金的极大关照。

　　华泰证券银行业分析师林博程对银行股持有“牛市思维，回调就买”的观点。他认为，政策面上的金融改革加速步伐没有停息，后续利好政策预期进一步增强；估值方面，银行股被压抑多年的估值修复刚刚启动，至少还会有50%的修复空间。