从空头变成多头再化身死多头，在研究员的世界里只有滑头才能生存！如果我没有记错的话，自打A股有了股指期货，因国泰君安交易席位上频繁放出大手笔空单，被生动的赐于“空军一号”的封号，然而从今年4月份开始国泰君安研究团队连发七文看多，并将二季度的目标定在了“400点的大反弹”，在这个目标尚未达成的当前，国泰君安首席宏观分析师日前做出了重大修正，以逼格极高的文艺腔调宣布展开“对熊市最后一战”剑指5000点。换言之，这是一轮空间超“2700点的大牛市”！

　　多项数据利好股市后期重点关注资金流向水利建设拉开序幕四主线掘金投资新热潮阿里路演引爆影子股中投入股两年翻四倍新疆福建投洽会签约千亿迎新一轮投资热最新公告透露重大利好7股今日或冲涨停我国大型乙烯国产化突破7股显黑马本色　抛开国泰君安正在A股IPO序列中排队等待上市，或营造多头氛围混个好发行价的自我抬庄“阴谋论”不谈，在2300点之前看到5000点，那现在唯一的投资策略便是女孩子在逛街时最喜欢听到的“买买买”！这种“砸锅卖铁买股票”的叫嚣，事实上大家也并不会感到陌生，我只是倾向于认为，在“最后一战”来临前还有两块难啃的硬骨头：

　　在我的印象中，07年底展望08年行情时“万点论”与“黄金十年”在市场上的呼喊震耳欲聋，在6000点之上几乎没人感觉到危机在逼近，这种狂热的交易情绪为其后的泡沫破裂埋下了伏笔。众所周知的是，交易情绪是股票投资的天敌，当你带着牛市情结看待市场时，会自然的过滤掉那些利空的消息，甚以以情人眼里出西施的视角化空为多，反之亦然！尤其是在市场趋势已经形成的背景下，这种情绪对交易行为的影响会更为严重，但如果一直沿着趋势看下去，永远都不会有拐点。无论多头还是空头，在投资过程最重要的是做好自己的情绪管理，始终保持冷静适时修正自己的判断。话不能只拣好听说，只盯着利好的一面好，对利空假装看不见，当这样的声音多起了之后，接下来的往往不是牛市而是灾难，此其一；

　　其二，与中央政府在各个领域发起的改革大动作相比，证监会在证券市场改革创新的速度实在过于缓慢。配合去年IPO重启的优先股制度，截止到目前为止，还没一家公司顺利发行，此前对“优先股增长分红，但不增加资金扩容压力”的期待逐渐落空，那些等在场外追求稳定回报、风险可控的长线投资资金已等的十分焦虑，至于能提升整体上市公司质量更加严苛的退市政策，也遗憾的并没有在上半年的年报披露期得到体现，今年退市上市公司截止日前数量不至5家，毫无“强制”可言。

　　至于饱受投资者诟病的IPO新政甚至一度被“逼停”，最后不得不回归到“行政定价”的老路上，市场化改革在不经意间开了回倒车；上交所副总经理在去年就曾迫不急待的宣布，个股期权最快明年4月份正式推出，现在已经接近“明年10月份”，个股期权毫无胎动的迹象，枉费了投资者还一度对为配合个股期权或同步放开的“T+0”交易以及“涨跌幅限制”充满想象。要知道打开A股面向国际化市场的“沪港通”即将在下个月发车，在交易制度、产品创新等诸多层面均大幅落后于港股的A股拿什么来竞争？唯愿期冀中的资金“双向流动”不要变成了“单边流出”。

　　而“最后一战”则是当前地产所面临或正在显现的潜在风险，也是A股牛市面前最难迈过的一道槛。房地产可以拉动上下游如建材、钢铁、机械、化工、家电、陶瓷等多达60余种产业的发展，而最大的影响则是在于银行，一份未经证实的但根据市场经验仍十分可信的数据显示，房地产开发投资中的资金有40%是来自于银行贷款，而考虑到按揭买房首付三成的比例，对地房产的购买力资金则有近70%是由银行提供。地产危局实质上的牵涉层面之广，远远超出了市场已然十分悲观的预期。作为A股中最有权势与影响力的板块之一，地产业如果出现明显衰退，股市牛市的底气将无从体现，但从目前情况来看，虽然限购令已在全国绝大多数城市得到解禁，但判断地产业已实现“软着陆”也还为时过早。

　　关于行情的定性，我已经反复阐述过很多次了，简单来说便是：政策有需求、资金在宽松、经济正改善、改革给题材！多方共振合力拉开这一轮小牛行情。如果随后公布的8月份经济数据，能摆脱7月份偏软的状态，我们当然可以更乐观一些，在三季度就完成从2050点算起的“400点大反弹”的目标。与其现在就仰望5000点，不如埋头做好投资机会的研究，在下一个“黄金坑”出现时及时的补仓、调仓。